最近几天恒信策略，国家统计局、央行、海关总署，陆续发布了8月中国经济的宏观数据。
全世界都在瞩目中国经济，特别是中国房地产市场，以及房地产市场所引发的金融及地方政府财政等一系列问题。
从发布的数据看，8月经济形势依然严峻，房地产市场仍在下行之中，止跌回稳之路仍漫长，还需继续较长时间的努力。
9月15日，国家统计局发布其他主要经济数据：
8月份，社会消费品零售总额39668亿元，同比增长3.4%，涨幅较7月下降0.3个百分点。
1—8月份，全国固定资产投资（不含农户）326111亿元，同比增长0.5%，涨幅较1-7月下降1.1个百分点。
8月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.2%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），涨幅较7月下降0.5个百分点。
8月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点，但仍在荣枯线以下。
外贸数据快速下滑，低于预期。
9月8日，海关总署发布的8月进出口数据：
以美元计，8月中国出口金额同比增长4.4%恒信策略，涨幅较7月下降2.8个百分点；进口同比增长1.3%，涨幅较7月下降2.8个百分点。
8月，新增社会融资规模2.57万亿元，同比少增4630亿元。
8月，新增人民币贷款5900亿元，同比少增3100亿元。
8月，住户贷款增加303亿元，同比减少1597亿元。其中，居民短期贷款新增105亿元，同比少增611亿元；中长期贷款新增200亿元，同比少增1000亿元。
8月末广义货币供应量（M2）余额331.98万亿元，同比增长8.8%，增速与上月持平，继续维持在2024年以来高位；狭义货币供应量（M1）余额111.23万亿元，同比增长6%，增速较上月有所回升。
8月末的M2-M1剪刀差是2.8个百分点，较上月缩小了0.4个百分点。
1—8月份，全国房地产开发投资60309亿元，同比下降12.9%，降幅较1-7月扩大0.9个百分点。自4月份开始，全国房地产开发投资增速再次进入两位数下跌周期。
1—8月份，新建商品房销售面积57304万平方米，同比下降4.7%，降幅较1-7月扩大0.7个百分点；其中住宅销售面积下降4.7%，降幅较1-7月扩大0.6个百分点。
新建商品房销售额55015亿元，下降7.3%，降幅较1-7月扩大0.8个百分点；其中住宅销售额下降7.0%，降幅较1-7月扩大0.8个百分点。
8月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为93.05，较7月下降0.28个百分点，已连续5个月下滑。
8月份，70个大中城市中，新建商品住宅销售价格，有9个城市环比上涨，7月为6城；其中，上海、杭州、宜昌涨幅0.4%领跑，北上广深分别跌0.4%、涨0.4%、跌0.2%、跌0.4%。仅有5个城市同比上涨，与7月持平，65个城市下跌。
8月份，70个大中城市中，仅长春1个城市二手房住宅价格环比上涨0.1%，69个城市环比下跌；同比依旧70个城市全部下跌。
从官方发布的宏观经济和房地产数据可以看出，房地产止跌回稳之路，仍然漫长且艰难。
上述数据印证了房地产和宏观经济相互影响，互为因果。
以房地产投资和固定资产投资为例，由于房地产开发投资12.9%的降幅，导致三驾马车之一的全国固定资产投资同比仅增长0.5%。
固定资产投资如此微弱增长，几乎没有悬念地将拖累第三季度的经济增长。
但对于房地产市场本身来说，开发投资的下降，实际上是市场机制的自我修复。
只有开发投资降下来，严重供过于求的供需关系才能得以在一定程度上的修复。
所以，对“止跌回稳”不能给予不切实际的期待。
文章内容数据来源：国家统计局、央行、海关总署等。
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